隔拆利率穩降息預期淡

中央銀行理監事會召開前一周，市場對央行降息的預期鈍化。被視為利率政策風向球的隔夜拆款利率守住0.2%大關，5年期公債標售利率也反彈至0.568%、終止連三跌，顯示金融機構對買入5年公債興趣缺缺。

資深債券商主管說，央行下周調降利率可能性很高，按理說債券利率應該要跌，但5年債標售結果出乎意料，「主因是隔夜拆款利率沒動，大家覺得就算降半碼（0.125個百分點），實質利率調幅恐怕也很有限」。

央行統計顯示，隔拆利率連六日維持在0.201%後，昨日小跌0.1個基本點，守住0.2%大關。先前央行降息前，隔拆利率都會提前反應下滑，這次隔拆利率走勢「卡卡」，市場也出現不同聲音，央行是否釋出弦外之音、有可能暫緩降息。

國票總經理蔡佳晉認為，「央行調整貼放利率，隔拆利率有時提前反應、有時調整後才反應，隔拆沒跌不代表央行不會宣布降息」。他指出，出口與外銷訂單表現差，新台幣匯率很強勢、台灣實質利率偏高，吸引資金流入，加上南韓先前都降息，央行不可能什麼也不做。

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